|
|
| | |
|
|
|
Nordnet Bank analyse d. 10. april 2007: Købt: Athena IT Group |
Selv om gruppen af First North-aktier indeholder flere rigtig stygge eksempler på virksomheder, som du absolut ikke bør investere i, ligger der også nogle rigtig gode selskaber på mini-børsen.
Et af de selskaber er Athena IT Group, der efter at være faldet med 8 – 10 % siden børsintroduktionen, har vist sig bemærkelsesværdig kursstabil på et niveau mellem 22,50 og 23,50. Da Sydbank er market-maker i aktien og sørger for at holde en rimelig likviditet, er det forholdsvis let at købe sig ind i selskabet.
Umiddelbart før børsnoteringen blev en større portion af selskabets aktier afsat til en gruppe af velhavere i kundekredsen hos Sydbank og Sparekassen Kronjylland. De nye aktionærer virker rimeligt ”faste i kødet” og ser ikke ud til at gå efter kortsigtede gevinster, hvilket sikrer en rolig kursudvikling.
Selv om det seneste regnskab ikke lever helt op til forventningerne, ser jeg ikke de store risici i aktien, der virker fair prissat. Aktien handles til en P/S-værdi på 1,1 og en P/E-værdi i omegnen af 18.
Selskabet har præsteret en lang række positive nyheder siden børsnoteringen, men er ikke rigtig blevet belønnet for det. Den adm. direktør Peter Kroul bruger tilsyneladende mere tid på pleje af virksomheden frem for på ”nursing” af aktiekursen, hvilket afhængig af temperament kan opfattes som både godt og skidt.
På linie med de eksisterende aktionærer, ser jeg aktien som en solid langsigtet investering, hvor jeg ikke lægger stor vægt på momentane tilbagefald i kursen. Afgørende for mig er, om selskabet kan leve om til sine vækst- og indtjeningsambitioner, hvilket kun fremtiden kan vise.
På mellemlangt sigt ser jeg et langt større upside end downside i aktien, der samtidig ikke virker specielt konjunkturfølsom. Jeg har derfor i dag købt 2.000 aktier i selskabet, hvoraf hovedparten er at betragte som et langsigtet køb.
Hold øje med:
I løbet af november satser virksomheden på at kunne offentliggøre nyt om det betingede køb af en stor ”ren” hosting-virksomhed med en omsætning i størrelsesordenen 35 – 40 mio. kroner. Gennemføres købet, kan det kaste en opjustering af sig. Den ordinære generalforsamling for regnskabsåret 2006/07 finder sted den 10. oktober, mens halvårsregnskabet for 2007/08 offentliggøres den 29. februar 2008.
Skrevet af Jørgen Rasmussen, Nordnet Bank AB
|
| |
| | |
|
